自上次财报发布以来，预期悬崖英特尔(INTC.O)的大涨股价在一系列利好消息的驱动下显著上升，但华尔街的后英华分析师开始对目前的市场预期表示担忧。
在即将发布的面临财报之前，投资者需要将焦点从最近的街存股价上涨叙述转向实际的业绩数据。市场之前对CPU需求的预期悬崖增长和晶圆代工业务的潜力感到振奋，但本次财报能否带来新的大涨实质性信息仍需观察。
截至目前，后英华英特尔的面临股价今年已经上涨了76%。Wedbush的街存分析师马特·布莱森（Matt Bryson）认为，该股的预期悬崖表现已经超前于实际情况。
布莱森预计，大涨英特尔第一季度业绩和第二季度指引将优于市场预期，后英华但他强调，面临在对新业务机会进行定价前，街存需要更多复苏的迹象。他指出，近期的股价上涨并不是因为英特尔执行力明显改善，而是受到AI引导下的先进芯片供应紧张的影响。
根据FactSet的分析，英特尔预计在3月季度实现124亿美元的营收，调整后每股收益为2美分。
公司的客户端计算部门（包括PC芯片）第一季度营收预计为71亿美元，同比下降近7%。而数据中心与AI业务的营收预期为44亿美元，同比增长接近8%。
对于6月季度，分析师预计公司营收为130亿美元，调整后每股收益为9美分。
估值与市场预期的差异
RBC资本市场的分析师斯里尼·帕朱里（Srini Pajjuri）在周一的报告中提到，该股的交易主要基于对代工业务的乐观预期。
帕朱里预计，英特尔将在下半年为其即将推出的14A制程宣布客户，并认为在先进封装技术方面取得进展的可能性高，但相关业务带来的可观收入可能还需要数年。这使得目前的估值“容错空间有限”。
布莱森补充指出，即使英特尔的嵌入式多芯片互连桥（Embedded Multi-die Interconnect Bridge）先进封装技术能够与台积电(TSM)竞争，其带来的附加价值可能也难以与当前股价相符。
制程与供需情况的变数
从技术角度看，布莱森表示，英特尔的18A制程节点（用于最新PC和服务器CPU）以及下一代14A制程尚未“被证明具有竞争力”。分析师普遍认为，英特尔转型为代工业务的关键在于吸引外部客户使用14A制程。
此外，尽管服务器CPU在AI领域中成为瓶颈，其短缺情况却不如存储芯片等其他组件严重，预计服务器芯片的出货量将增长至少20%。这意味着，与存储芯片厂商相比，服务器CPU厂商在定价能力上可能较弱。